就在炎炎夏日来临之际，广大黄金投资者却遭遇了一股猛烈的“寒潮”，国际金价逆转直下，黄金投资遭遇冰火两重天。

　　

　　金价坐上“过山车”，

　　投资者“金子”蒸发    

　　近年来，受国际金价波动的影响，黄金开始进入国内普通投资者的视野。尤其是今年3月以来，国际金价行情势如破竹，一路飙升，5月12日更是创下每盎司730美元的25年新高。国内投资者的热情也随着金价的节节走高而不断升温。与此同时，一些国际投资机构也纷纷预测国际金价未来将突破800美元，甚至1000美元。由此，市场热度更是达到沸点。

　　但是，令投资者措手不及的是，5月中旬后，国际金价从730美元一路下跌，700美元、600美元、550美元整数关口相继跌破，一度跌至542美元，下跌近200美元，跌幅达26%。国际金价从每盎司600美元飙升到730美元，只用了21个交易日；而从730美元的巅峰一路下跌，直至跌破600美元，同样也只用了21个交易日。年初以来的一波上涨行情在春夏之交戛然而止。

　　在国际金价的这波“过山车”行情中，很多在高点追入的炒金族几天里就蒸发了不少“金子”。杭州的吴小姐就是其中一位。吴小姐平时对闲余资金投资一直比较谨慎，大多采取购买货币基金或存定期的方式进行一些简单投资。年初以来黄金价格的火爆让吴小姐的朋友们赚了不少钱，再加上如今黄金投资的渠道越来越多，门槛也越来越低，于是在朋友们的鼓动下，吴小姐也在今年3月开始涉足黄金投资。起初吴小姐投资还较为谨慎，在每盎司550美元的价位购入了少量纸黄金，随着行情一路上涨，吴小姐的投入也不断增加。两个多月里，吴小姐获利丰厚。

　　但自5月中旬开始，黄金的持续暴跌却给吴小姐以沉重的打击，不但前期的盈利全部流失，后期投入的本金也深套其中。残酷的现实表明，炒金并非稳赚不赔。吴小姐开始冷静下来，一边上网找资料补补黄金投资的基础知识，一边向银行理财顾问咨询，以期对黄金投资有更深的认识。

　　

　　导致近期金价下跌的主要原因： 季节因素、对冲基金抛售、美元加息预期、国际政治局势缓和

　　

　　银行理财顾问认为，季节因素、对冲基金抛售、美元加息预期和国际政治局势缓和就是导致最近金价下跌的主要原因。

　　首先，黄金价格的变化趋势也存在季节性因素。1975年至2005年30年来的黄金月线统计数据显示，黄金价格在2月至4月回落之后，在5月份回升，6月、7月维持震荡，8月份大幅反弹，涨势一直持续到年底。出现这一情况，主要原因是来自于珠宝制造业的用金需求。夏季是黄金需求淡季，而每年的第四季度前后，随着印度的排灯节、西方的圣诞节、中国的春节等传统节日来临，人们对金饰品的需求旺盛，从而带动了黄金市场。 相信今年的情况也不例外。

　　其次，本次金价大幅回调也归因于前期基金获利兑现，进而顺势打压造成。

　　而美元加息预期的增强也使得金价的下跌趋势加大。由于能源价格和商品价格的上涨，今年以来美国的消费价格上升较快，通胀压力逐步显现，从而引发市场对美联储加息的预期。加息预期首先推动纽约外汇市场美元对西方其他主要货币比价走高。在市场普遍预计美联储将加息的背景下，投资者倾向于大量买进美元，导致美元汇率近期稳步上升，黄金、白银和白金价格受到打压。

　　最后，当前国际政治局势缓和也使得黄金作为避险工具的作用在削弱，这也给火爆的黄金市场起到了降温作用。

　　

　　支撑金价的基本因素没有改变，后市应趋于乐观    

　　国际金价后市如何？理财顾问分析，黄金投资依然长线看好，但短线投资风险不可小觑，后市依然值得关注。

　　支持黄金价格上涨的因素依然存在：

　　首先，黄金作为一种美元计价的贵金属，美元与黄金价格呈反向走势，而当前对美元中期前景依然保持谨慎，美元在未来的下跌将对黄金价格有一定的支撑。

　　其次，近年来全球黄金生产减缓，特别是作为最大产金国的南非已经表示未来几年中黄金产量将下降，黄金的稀缺性也对金价支持较大。

　　其三，各国央行继续限制出售黄金规模。根据华盛顿协议（1999年9月26日签署），15国央行5年里售金不超过2000吨。

　　其四，黄金消费和投资需求增长，中国、印度等亚洲新兴市场的经济发展使其对黄金的消费不断增加，需求的旺盛使得黄金价格不断抬升。

　　最后，近年来，随着黄金衍生工具的发展和黄金金融投资需求的旺盛，黄金作为一种保值工具已被越来越多的人认为是一种安全和长期的投资对象。虽然国际金价出现了宽幅回调，但支撑金价的基本因素没有改变，后市应趋于乐观。任何一个市场都不可能出现长期单边上涨的走势，出现修正是很正常的。

　　理财顾问的分析让吴小姐消除了对于黄金价格下跌而带来的浮躁心态，对未来黄金投资越发充满信心。

　　（工行省分行外汇分析师：章海峰）