在楼市整体低迷的大环境下，一种名为产权式酒店公寓的商业地产模式却异军突起：上海、北京、海南、南京、武汉、成都等地，今年频频推出小面积产权式酒店公寓，并以固定的年回报率吸引了众多投资者。

　　日前，位于杭州市解放路的凯恩·西湖金座的开盘，同样旗帜鲜明地打出了产权式酒店公寓的概念。短短几天之内，就受到消费者的关注。产权式酒店公寓，为何能产生这么大的魅力？

　　“所谓产权式酒店公寓，就是将酒店的每个客房分成拥有独立产权的若干个部分出售给投资者。但投资者绝大部分的时间都不在该酒店居住，而是把购得的物业委托给酒店经营，并从中获得利润。而同时，业主还往往能获得酒店赠送的一定期限的免费入住权。” 西湖金座的开发商杭州紫晶房地产开发有限公司总经理周京长，对产权式酒店作了这样的定义。

　　由怀疑到了解、由陌生到熟悉、由拒绝到追捧，在中国内地，产权式酒店的概念由来已久。而对于杭州的购房者来说，产权式酒店公寓的概念也并不陌生。但能够完全符合产权式酒店公寓标准的，放眼浙江市场，具有代表性的当属凯恩·西湖金座。

　　“西湖金座的意义，在于明确了投资回报率，让购房者享受到了切实的利益，这才是真正的产权式酒店公寓。”据记者了解，购房者在下单西湖金座后，还将与酒店签署一份为期十年的回租协议。依据此协议，购房者不仅将获赠每年15天的国内连锁旅游城市交换式免费入住，更能享受到购房总价7.8%的年租金回报。

　　台州的赵女士告诉记者，她所预订的户型首付近40万元，而余下的贷款用十年的租金就基本能够还清。“尽管10年以后酒店的经营尚难预料，但有前十年打基础，我相当于投入40万元就能买下解放路的房子，我认为这笔投资值得。”赵女士如是说。

　　然而，收益越高、风险越大是投资的恒定规律。投资产权式酒店公寓同样要承担风险。产权式酒店公寓投资回报率的高低和风险，取决于酒店将来的经营状况，而这往往不是投资人所能控制的。问题于是随之产生，一旦酒店的经营业绩没有达到预期的水平，那么开发商所许诺的高额回报，是否会在最终成为“空头支票”呢？

　　周京长向记者表示，诚信问题一直困扰着产权式酒店公寓的发展。因此，西湖金座的业主在签署了回租协议后，将由杭州市商业银行出具银行保函，为其收益提供履约担保。事实上，支付购房者7.8%年回报的不是开发商，而是银行。

　　“你可以不相信开发商，但是你不能不相信银行。”虽然目前仍有不少杭州房产界业内人士对西湖金座、甚至于产权式酒店公寓的模式存在着不同的意见，但不可否认，西湖金座已经成为杭州楼市的一种“现象”，并由此引发了业界对此“现象”的思考。

　　有业内人士认为，一个有着明确的产权界定作为凭证的投资项目，对投资者来讲，是一种风险较小、回报稳定的投资方式；而对开发商来讲，产权式酒店公寓为其直接融资开辟了新的渠道，保证了项目实施的滚动发展。

　　（俞亦赟）